編者按：近幾年來，PPP火得一塌糊涂，國家發(fā)改委、財政部紛紛出臺相關政策，指導PPP模式的發(fā)展。對于上市公司來說，又有多少公司涉足這一模式？對公司業(yè)績又有怎樣的提升？今日本報關注上市公司涉足PPP，希望提供有益的價值參考。

　　2016年是PPP大年，而參與其中的上市公司受益于PPP項目落地，更是賺了個缽滿盆滿。

　　《證券日報》記者通過Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至目前，A股82家PPP概念上市公司中有64家公司發(fā)布了2016年業(yè)績預告，受益于PPP項目增量影響，近八成公司業(yè)績正增長。

　　去年PPP項目

　　投資額13.5萬億元

　　近日，財政部PPP（政府和社會資本合作）中心對外公布全國PPP綜合信息平臺項目庫第5期季報數(shù)據(jù)顯示，在全國入庫PPP項目方面，季報顯示，截至2016年12月末，共計11260個，投資額13.5萬億元。其中，已簽約落地1351個，投資額2.2萬億元，落地率31.6%。

　　值得一提的是，PPP項目按全生命周期分為識別、準備、采購、執(zhí)行和移交5個階段，而從去年PPP項目入庫和落地情況來看，均實現(xiàn)了穩(wěn)步上升。另外，從入庫項目地區(qū)集中度也比較高。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2016年12月末，全國入庫項目中，識別階段6987個，總投資6.7萬億元；準備階段1936個，總投資3萬億元；采購階段986個，總投資1.5萬億元；簽約落地1351個，總投資2.2萬億元；移交階段尚無項目。

　　按入庫項目數(shù)排序，貴州、山東（含青島）、新疆、四川、內蒙古位居前五名，合計占入庫項目總數(shù)的48.0%。按入庫項目投資額排序，貴州、山東（含青島）、云南、河南、四川位居前五名，分別為16034億元、12229億元、10302億元、9538億元、9180億元，合計占入庫項目總投資的42.4%。

　　另外，2016年PPP項目數(shù)量和投資額維持了高速增長。

　　季報數(shù)據(jù)顯示，2016年年初項目數(shù)量和投資額分別是6997個和8.1萬億元，而到12月末這兩個數(shù)字分別是11260個和13.5萬億元，項目數(shù)及投資額分別增長61%、66%。

　　從上述數(shù)據(jù)可以看出，過去的2016年，PPP項目不管從數(shù)量上還是落地方面均取得不錯的成績，也符合了“少花錢、多辦事、辦好事”的PPP項目物有所值的目標。

　　季報中提到，2015年12月末，《PPP物有所值評價指引（試行）》（財金[2015]167號）發(fā)布。因此，分析范圍是 2016年內通過物有所值定量評價的示范項目，截至2016年12月末，符合物有所值定量評價，信息已錄入項目庫的示范項目共335個。按回報機制分析，335個示范項目中，使用者付費、政府付費、可行性缺口補助類分別占61個、99個、175個，平均每個項目物有所值量值分別為2.4億元、2.7億元、4.9億元。無論是哪種回報機制的項目，PPP通過市場公開競爭都能實現(xiàn)物有所值目標。

　　八成PPP概念上市公司

　　業(yè)績正增長

　　事實上，在PPP大年中，PPP概念股成為資本市場中的一道風景線，被投資者所青睞。

　　數(shù)據(jù)顯示，A股共有82家PPP概念上市公司，2016年，受益于PPP項目的增量推出和落地，在2015年還是虧損的7家公司中，2016年業(yè)績預計大增，其中有6家公司已經(jīng)成功扭虧。

　　據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計顯示，64家發(fā)布2016年業(yè)績預告的PPP概念上市公司中，有5家公司表示業(yè)績預減，14家公司業(yè)績預增，6家扭虧、1家續(xù)虧，1家首虧，4家續(xù)盈，5家預減，28家預增。也就是說，81%的PPP概念股在2016年保持了業(yè)績的同比增長。

　　另外，數(shù)據(jù)還顯示，去年成功扭虧是6家公司分別是，騰達建設、國中水務、中毅達、國統(tǒng)股份、棕櫚股份、新筑股份。

　　根據(jù)公司業(yè)績變動原因可見，PPP項目對上市公司扭虧起到了積極的作用。

　　其中，騰達建設業(yè)績預告顯示，公司預計2016年1月-12月，歸屬于上市公司股東的凈利潤為8000萬元至8600萬元，較上年同期增長380%-400%。

　　對于公司業(yè)績變化的原因，騰達建設表示，報告期內，公司市政建設項目施工量穩(wěn)步增加,，同時新增PPP項目（臺州灣大橋及接線工程PPP模式融資和部分路段施工總承包工程二標段）全面施工，增加了施工營業(yè)收入和利潤。

　　同樣，國統(tǒng)股份發(fā)布的業(yè)績扭虧公告顯示，公司預計2016年1月-12月，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利500萬元至1500萬元。

　　公司表示，公司在報告期內，除持續(xù)發(fā)展傳統(tǒng)產業(yè)PCCP業(yè)務的基礎上，積極參與以PPP/EPC模式為主的新業(yè)務。部分新業(yè)務的實施在本年度末形成收入，預計將影響報告期營業(yè)收入增加約14000萬元，凈利潤增加約2400萬元；另外，公司通過收取現(xiàn)金或銀行保函替換方式，提前收回未到質保期貨款約9300萬元，轉回壞賬準備金約460萬元；報告期內公司通過加強費用管理降本增效已陸續(xù)取得成效，導致全年管理費用、營業(yè)費用比原預計減少200萬元—300萬元。

　　對于國統(tǒng)股份的發(fā)展，國聯(lián)證券分析師馬寶德在研究報告中稱，國統(tǒng)股份背靠央企大平臺小公司，承接PPP項目優(yōu)勢突出?！皣y(tǒng)股份2016年12月至今已中標30億元PPP合同，2016年4季度公司已完成1.4億元的PPP合同，創(chuàng)造凈利潤2400萬元，使得公司去年扭虧為盈，環(huán)比改善效果明顯。公司目前仍有108億元框架協(xié)議，未來項目持續(xù)落地之后將對公司業(yè)績有較大提振。

　　另外，棕櫚股份憑借PPP項目落地，公司業(yè)績扭虧為盈。公司預計2016年1月-12月，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1億元-1.5億元。公司表示，2016年度，公司各項業(yè)務正常開展PPP項目逐步落地實施，生態(tài)城鎮(zhèn)業(yè)務有序推進。

　　申萬宏源分析師在研究報告中指出，棕櫚股份作為特色小鎮(zhèn)建設先鋒，PPP落地項目近百億元，這些項目絕大多數(shù)已經(jīng)實現(xiàn)入庫，項目質量較好，利潤率水平高于地產園林項目，將帶動公司今年的利潤大幅回升。享受政策紅利，棕櫚股份的成長開啟新的篇章。

　　《證券日報》記者通過查閱上市公司公告可以看出，參與PPP項目的上市公司，隨著PPP項目的落地，為上市公司厚積薄發(fā)儲備了足夠強的能量。

　　另外，Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，按照“PPP項目”關鍵詞搜索上市公司公告顯示，自入2017年至今，A股共有60條有關PPP項目的公告發(fā)布，而從2014年至今，涉及PPP項目的公告多達512條。

　　在業(yè)內人士看來，2016年是PPP的大年，但是PPP項目盛宴還將繼續(xù)，今年將迎來高峰期。

　　國聯(lián)證券分析師馬寶德表示，目前來看，PPP仍將是國家推動基建的重要模式，國家接連出臺PPP政策如項目管理實施辦法、資產證券化等推動PPP模式發(fā)展，財政部要求第一批、第二批、第三批示范項目要在2016年底、2017年3月、2017年9月前完成采購，預計2017年會是項目落地高峰期。

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