自中秋小長(zhǎng)假后，央行連續(xù)通過逆回購(gòu)在公開市場(chǎng)投放資金，累計(jì)凈投放逾8000億元。為應(yīng)對(duì)國(guó)慶前資金需求，央行本周在公開市場(chǎng)凈投放資金達(dá)6700億元。不過業(yè)內(nèi)人士對(duì)新京報(bào)記者表示，下周初資金面壓力仍然存在，需要投資者注意。

　　單周凈投放6700億，相當(dāng)一次降準(zhǔn)

　　在日本央行推出新型貨幣寬松政策、美聯(lián)儲(chǔ)利率決議出爐的“超級(jí)周”，央行明顯加大了市場(chǎng)上的資金投放力度。據(jù)新京報(bào)記者計(jì)算，央行周五單日凈投放800億，已經(jīng)是連續(xù)9日凈投放，而據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì)，本周（不含周日）央行凈投放達(dá)到了6700億元，創(chuàng)下了五個(gè)月來單周新高。

　　有市場(chǎng)交易員告訴新京報(bào)記者，這已經(jīng)與一次降準(zhǔn)釋放的資金量相當(dāng)。

　　上海云漢資產(chǎn)宏觀研究員王錚表示，隨著近兩天凈投放力度的加大，資金面整體上較為寬松，但短暫寬松后，在季末、國(guó)慶長(zhǎng)假等多因素的影響下，短期流動(dòng)性壓力依舊不小。隨著下周機(jī)構(gòu)前期資金的集中到期，如果央行不繼續(xù)凈投放的話，資金將再次面臨緊張，這需要引起包括A股投資者在內(nèi)的人士注意。

　　華創(chuàng)證券分析師屈慶認(rèn)為，近期在去杠桿監(jiān)管思路的指導(dǎo)下，央行不斷拉長(zhǎng)資金投放久期，帶動(dòng)資金成本整體溫和上行，流動(dòng)性總量不缺，但“價(jià)格不便宜”。

　　12月美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)匯率是壓力

　　隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)議決定落下帷幕，人民幣匯率壓力也得到了暫時(shí)緩解。不過華泰證券李超等人提醒：若12月美聯(lián)儲(chǔ)加息仍有可能對(duì)匯市、A股帶來壓力。李超在研報(bào)中稱：外匯政策仍將迎來大考，但壓力會(huì)小于去年美聯(lián)儲(chǔ)首次加息，近期離岸和在岸市場(chǎng)的走勢(shì)已經(jīng)證明央行具備充分的調(diào)節(jié)手段。

　　在央行高層多次在公開場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)將執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策的情況下，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)接下來貨幣政策仍將以溫和為主，以對(duì)沖作為主要手段。王錚對(duì)新京報(bào)記者解釋，過于寬松的貨幣政策會(huì)強(qiáng)化人民幣的貶值壓力和資本外流。

　　在央行何時(shí)降準(zhǔn)降息的問題上，仍然存在明顯的分歧。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委稱，從國(guó)內(nèi)貨幣政策來說，要適時(shí)果斷降準(zhǔn)，彌補(bǔ)無期限長(zhǎng)期資金的失血，但包括首創(chuàng)期貨分析師王澤華在內(nèi)的多人在接受采訪時(shí)都表示，短期時(shí)間內(nèi)降準(zhǔn)降息“目前看來并無可能。”（宓迪）

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