售賣(mài)房屋所在小區(qū)外景。新京報(bào)記者 王全浩 攝

　　雖然實(shí)業(yè)艱難，但2004年為在北京發(fā)展業(yè)務(wù)買(mǎi)的房子價(jià)值卻翻了10倍多。9月21日*ST寧通B發(fā)布公告稱(chēng)，公司以公開(kāi)掛牌方式通過(guò)北京產(chǎn)權(quán)交易所轉(zhuǎn)讓北京市西城區(qū)槐柏樹(shù)街11號(hào)樓②-201、②-202 兩套房產(chǎn)。經(jīng)評(píng)估，兩套房產(chǎn)增值率1651.68%，賣(mài)出后公司保殼成功幾率將大大增加。

　　房子尚未售出

　　昨日，新京報(bào)記者來(lái)到*ST寧通B“賣(mài)房保殼”公告中的房屋所在地槐柏樹(shù)街11號(hào)樓，探訪(fǎng)現(xiàn)場(chǎng)情況。

　　“這塊屬于北京小學(xué)走讀部的學(xué)區(qū)，均價(jià)在10萬(wàn)左右，不過(guò)最近房主都要得高，要到了11萬(wàn)。”一名房產(chǎn)中介告訴新京報(bào)記者。

　　離開(kāi)寬闊的宣武門(mén)西大街，轉(zhuǎn)彎穿過(guò)小巷，通過(guò)兩邊賣(mài)水果的地?cái)?，就?lái)到了這個(gè)因?yàn)樯鲜泄?ST寧通B賣(mài)房保殼而爆紅的槐柏樹(shù)街11號(hào)樓。

　　像多數(shù)小區(qū)一樣，地下停車(chē)場(chǎng)，保安，電梯是標(biāo)配。進(jìn)入11號(hào)樓的二單元的二樓，可以看到南京普天北京辦事處的銘牌。南京普天工作人員稱(chēng)，這兩家是為公司在京營(yíng)銷(xiāo)人員辦公居住用的。記者看到，進(jìn)門(mén)處堆放了一些材料，室內(nèi)是像普通公司一樣的格子間。南京普天的工作人員告訴記者，現(xiàn)在房子還沒(méi)有售出，他們還在這里辦公。

　　*ST寧通B連年虧損面臨退市

　　公開(kāi)資料顯示，*ST寧通B即南京普天通信股份有限公司，為中國(guó)普天信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司屬下的大型通信設(shè)備生產(chǎn)骨干企業(yè)，7-8年前在商務(wù)視頻電話(huà)領(lǐng)域取得不錯(cuò)成績(jī)，其模具制作水平在業(yè)內(nèi)受到認(rèn)可。但近年來(lái)，南京普天發(fā)展困難，*ST寧通B連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度出現(xiàn)虧損，公司股票已被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示。2016年半年報(bào)顯示，公司僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.35億元，較上年同期下降9.30%；凈利虧損2110.91萬(wàn)元。而2014年年報(bào)公司凈利虧損852.45萬(wàn)元，2015年年報(bào)凈利虧損478.76萬(wàn)元。

　　根據(jù)《證券法》第55條第四款規(guī)定，公司最近三年連續(xù)虧損將被暫停上市。顯然，如果沒(méi)有重組計(jì)劃或資產(chǎn)出售，主營(yíng)大型通信設(shè)備生產(chǎn)的*ST寧通B仍然很難扭虧，很可能會(huì)觸發(fā)退市。

　　公告顯示，經(jīng)過(guò)中資資產(chǎn)評(píng)估有限公司的評(píng)估，截至評(píng)估基準(zhǔn)日2016年7月31日，*ST寧通B擬處置的兩套房產(chǎn)賬面價(jià)值為129.74萬(wàn)元，評(píng)估值為2272.62萬(wàn)元，增值率1651.68%。粗略估算賣(mài)出均價(jià)在每平方米8萬(wàn)左右，新京報(bào)記者咨詢(xún)的房產(chǎn)中介人員稱(chēng)，附近的學(xué)區(qū)房均價(jià)已在10萬(wàn)上下。若以10萬(wàn)價(jià)格賣(mài)出，南京普天將獲利2600余萬(wàn)元。那么上半年的虧損部分將被抹平，公司保殼的成功幾率也會(huì)大大增加。

　　*ST寧通B股價(jià)昨日微漲0.59%，收于8.48元，成交金額僅190余萬(wàn)元。據(jù)新京報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，公司股價(jià)自6月份以來(lái)一直在8元左右調(diào)整。

　　此外，昨日還有另一家上市公司也在賣(mài)樓換錢(qián)。

　　昨日晚間云賽智聯(lián)發(fā)布公告稱(chēng)，公司通過(guò)向華鑫股份轉(zhuǎn)讓金穗路1398號(hào)房地產(chǎn)資產(chǎn)，在9月份確認(rèn)房屋買(mǎi)賣(mài)收入(含稅)約5.04億元，扣除賬面成本、因交易發(fā)生的期間費(fèi)用和相關(guān)稅金后，確認(rèn)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓收益約1.86億元。今年4月27日云賽智聯(lián)曾發(fā)布轉(zhuǎn)讓公告稱(chēng)，金穗路1398號(hào)是位于上海市浦東新區(qū)金穗路1398號(hào)地塊工業(yè)房地產(chǎn)，合計(jì)建筑面積5.48萬(wàn)平方米，相應(yīng)土地使用權(quán)面積8.2萬(wàn)平方米。新京報(bào)記者以該地塊建筑面積計(jì)算，云賽智聯(lián)轉(zhuǎn)讓價(jià)格是9200.65元/平米。

　　■ 聲音

　　投資者：“并沒(méi)有看業(yè)績(jī) 賭的是資產(chǎn)重組”

　　相較于一般買(mǎi)股時(shí)通過(guò)看企業(yè)盈利判斷是否買(mǎi)入，幾位投資者對(duì)新京報(bào)記者表示，看重*ST寧通B的“殼價(jià)值”。

　　對(duì)于企業(yè)賣(mài)房保殼的看法，一位陳姓投資者告訴記者“無(wú)論*ST寧通B以何種方式，賣(mài)房也好，出售其他資產(chǎn)也好，能夠避免退市那就好。”只要不退市，投資的退出渠道就存在，就有靠“殼”盈利的機(jī)會(huì)。上述投資者告訴記者，“我在今年3月份買(mǎi)入，預(yù)期就是資產(chǎn)重組。”在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，殼資源依然具有較高的投資價(jià)值，雖然*ST寧通B虧損較為嚴(yán)重，但若出現(xiàn)資產(chǎn)重組的機(jī)會(huì)，自身持有的股票將會(huì)大漲，如果因?yàn)檫B年虧損退市，我們會(huì)損失慘重。

　　另一位董姓投資者向記者表達(dá)了相同的觀(guān)點(diǎn)，“買(mǎi)這類(lèi)企業(yè)并沒(méi)有看業(yè)績(jī)，我分散投資了好幾家有退市風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，賭的就是資產(chǎn)重組。”雖然可能會(huì)遭遇退市，受到損失，但只要有一兩家公司能夠成功將“殼”賣(mài)出，那之前的損失就會(huì)彌補(bǔ)，總盈利也會(huì)在30%。（王全浩）

　　■ 盤(pán)點(diǎn)

　　保殼術(shù)盤(pán)點(diǎn)：賣(mài)資產(chǎn)、求外援各出奇招

　　除了炒房，上市公司保殼的招數(shù)并不少。

　　賣(mài)資產(chǎn)為最快速的手段，亦即剝離部分虧損業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)“止血”，體現(xiàn)在會(huì)計(jì)報(bào)表中則為流動(dòng)資產(chǎn)處置損益等，歸列于非經(jīng)常損益項(xiàng)目之下。

　　梳理歷年財(cái)報(bào)可知，中國(guó)鋁業(yè)2011年至2015年的“扣非凈利潤(rùn)”分別為-3.29億元、-86.80億元、-78.07億元、-173.42億元和-64.32億元。如果沒(méi)有賣(mài)資產(chǎn)等非經(jīng)常損益的幫助，中國(guó)鋁業(yè)已連虧多年。

　　另一手段為求外援，常見(jiàn)的外援首先是政府，具體手段則是政府以各種名義向公司發(fā)放巨額政府補(bǔ)助，這也體現(xiàn)在非經(jīng)常損益項(xiàng)目之下。

　　有統(tǒng)計(jì)顯示，兩市去年有2029家上市公司收到政府補(bǔ)助，合計(jì)金額為978.15億元，該數(shù)字較去年增加了54.49億。

　　還有一大外援為控股股東，其手段常常是控股股東向上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。此外，上市公司對(duì)外甩賣(mài)資產(chǎn)時(shí)，控股股東常常也是接盤(pán)方。

　　除了賣(mài)資產(chǎn)和拉外援，保殼的手段還包括資產(chǎn)重組，常見(jiàn)的方法即將體量較大的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，并將公司既有主業(yè)置換出來(lái)。不過(guò)，這一資本運(yùn)作常常與借殼打擦邊球，面臨監(jiān)管層的高度關(guān)注。

　　去年巨虧的華菱鋼鐵目前正在推進(jìn)重大資產(chǎn)重組。在不考慮配套融資的前提下，完成后，財(cái)信金控將成為第一大股東，原第一大股東華菱集團(tuán)為第二大股東。但在2016年4月，財(cái)信金控被無(wú)償劃入華菱控股，后者為華菱集團(tuán)關(guān)聯(lián)方。深交所對(duì)此發(fā)去問(wèn)詢(xún)函發(fā)問(wèn)：該股權(quán)劃轉(zhuǎn)事項(xiàng)是否是本次重組的必要組成部分，是否規(guī)避重組上市。但上市公司方面堅(jiān)稱(chēng)不構(gòu)成重組上市。（趙毅波）

　　【21.49%上市公司半年買(mǎi)不起一套房】

　　今年上半年，共有627家上市公司凈利潤(rùn)不到1000萬(wàn)元，占到滬深兩市2917家上市公司的21.49%。而*ST寧通B出售的兩套學(xué)區(qū)房均價(jià)就在1100萬(wàn)元左右，這600余家上市公司拿出半年凈利，都買(mǎi)不起一套。

　　這一數(shù)字要是擴(kuò)展到全年，比例也不低。2015年有468家上市公司全年凈利潤(rùn)低于1000萬(wàn)元，占當(dāng)時(shí)滬深兩市2827家上市公司的16.55%。

　　雖然有為數(shù)眾多的上市公司辛苦一年所得還不足以買(mǎi)下一套位于北京的學(xué)區(qū)房，但與*ST寧通B一樣，這里面也有不少公司握有投資性房地產(chǎn)。排除掉主營(yíng)業(yè)務(wù)是房地產(chǎn)、建筑材料、建筑裝飾3大與地產(chǎn)關(guān)聯(lián)緊密的行業(yè)，在今年上半年凈利潤(rùn)不足1000萬(wàn)元的上市公司中，有208家在半年報(bào)中提到其擁有投資性房地產(chǎn)。

　　而從擁有的投資性房地產(chǎn)凈額上看，3成上市公司擁有的投資性房地產(chǎn)凈額低于1000萬(wàn)元。另有34家上市公司擁有的投資性房地產(chǎn)凈額超過(guò)1億元，占比高達(dá)16.34%。其中蘇寧云商、京東方A、*ST商城4家上市公司擁有的投資性房地產(chǎn)凈額超過(guò)10億元。

　　北京工商大學(xué)一會(huì)計(jì)系教師對(duì)新京報(bào)記者表示，年報(bào)中的投資性房地產(chǎn)凈額是指企業(yè)房地產(chǎn)取得成本減去累計(jì)折舊的差額，僅是賬面資產(chǎn)的反映，實(shí)際上會(huì)低于市場(chǎng)估值。這也意味著，這些企業(yè)如要變現(xiàn)，所獲得的收益將超過(guò)賬面上呈現(xiàn)的價(jià)值。 (記者 李春平)

　　根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)整理

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