繼著名制片人張紀中參股華人天地（830898）的定增之后，其本人控制的紀中文化再掀風云，公司于11月26日在股轉系統(tǒng)首度亮相，并發(fā)布公開轉讓說明書。

　　公開轉讓說明書顯示，張紀中夫婦合計持有紀中文化發(fā)展股份有限公司超過八成股權，公司今年前7月毛利率達到66%，在同行中較高。不過《每日經濟新聞》記者注意到，紀中文化也有一些潛在風險，包括關聯(lián)交易較多、作品較少、資產負債率過高等，2015年前7月，該公司的合并資產負債率達到80.29%。

　　張紀中夫婦持股超80%

　　據公開轉讓說明書顯示，紀中文化法定代表人樊馨蔓，有限公司設立日期2012年12月25日，股份公司設立日期2015年10月23日，注冊資本3000萬元人民幣，該公司主營業(yè)務為電視劇、電影的投資、制作、發(fā)行和衍生業(yè)務。值得注意的是，樊馨蔓正是著名制片人張紀中的配偶，張紀中持有公司1375.5萬股，占總股本的45.85%，樊馨蔓持股1040.1萬股，占比34.67%，兩人合計持股比例占總股本的80.52%，處于絕對控股地位。此次紀中文化的主辦券商為中信建投。

　　張紀中頗為市場所熟悉，近年來，其先后參與過《射雕英雄傳》、《天龍八部》、《神雕俠侶》、《西游記》等作品的制作，獲獎無數。樊馨蔓則在中央電視臺新聞評論部擔任《東方時空·百姓故事》編導及《感動中國》8屆總導演。另外，除了張紀中夫妻之外，紀中文化的第三大股東硅谷嘉中持股8.52%，持股255.6萬股，該公司為硅谷天堂的參股公司，其第一次是在2014年1月份紀中文化增資時介入，當時實繳金額4000萬元，第二次入股是在2015年8月份，另外受讓了其他股東15萬元的出資。

　　經營數據方面，紀中文化2013年~2015年前7月的營業(yè)收入分別為297.83萬元、600.66萬元、1515.05萬元，歸屬于母公司股東凈利潤分別為-177.72萬元、-475.14萬元、220.04萬元，毛利率分別為40.34%、54.44%、66.28%，呈現(xiàn)增長態(tài)勢。截至2015年7月底，紀中文化的員工共計30人。

　　在華人天地也有股權

　　據悉，紀中文化目前電視劇的投資制作有獨家拍攝和聯(lián)合投資拍攝方式，如對公司品牌形成和業(yè)務發(fā)展具有重要意義的“金庸系列武俠劇”，公司采取獨家拍攝方式，而對于投資成本較大的《英雄時代·炎黃大帝》則采取聯(lián)合攝制方式。在“金庸系列武俠劇”的創(chuàng)作，紀中文化已獲得了金庸先生《俠客行》、《書劍恩仇錄》文字作品在內地的電視劇改編權，報告期內已經投資拍攝完成電視劇《俠客行》，目前《書劍恩仇錄》正處于劇本創(chuàng)作階段。電影方面，2014年紀中文化加快推薦業(yè)務發(fā)展，已投資拍攝完成《戰(zhàn)神蚩尤》、《愛的頻率》，正在進行后期制作，并積極籌備大陸以及東南亞地區(qū)上映、周邊產品開發(fā)等相關事宜。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，張紀中在新三板亮相并非首次。早在去年7月份華人天地的公開轉讓說明書中，就有他的身影。華人天地也是從事影視制作，華人天地實控人張津的舅舅，正是張紀中，或因為有這層關系，華人天地今年2月份的定增，張紀中就認購了15萬股。

　　關聯(lián)交易較多存風險

　　《每日經濟新聞》記者注意到，紀中文化也存在一些風險因素。

　　比如關聯(lián)交易。據公開信息查詢得知，上海虬髯客和上海金生水分別為紀中文化共同實際控制人張紀中和樊馨蔓設立的個人工作室，上海逍遙為公司股東兼總經理肖齊設立的個人工作室。報告期內，上述三個工作室每年向紀中文化提供咨詢、編劇、制片等服務，2013年~2015年前7月，公司向三個工作室支付費用分別為319萬元、940.96萬元、346.87萬元，占當年總采購金額的6.50%、12.65%、5.67%。

　　另外，由于紀中文化成立時間較短等原因，目前在制作中的有兩部電視劇、兩部電影，庫存電影、電視劇數量較少，作品發(fā)行的市場風險較為集中。對此，紀中文化也表示，如果目前公司庫存的電影、電視劇不能迎合市場的喜好，會在一定期間直接影響公司的收入和現(xiàn)金流；同時，如果在上述作品完成后公司不能持續(xù)擴大影視劇作品制作規(guī)模和儲備，將導致公司無法有效分散單個影視劇投資收益不確定的風險，抗風險能力受到制約。

　　至于紀中文化的合并資產負債率，2013年~2015年前7月的數據分別為96.50%、80.62%和80.29%，較高的資產負債率增加了公司資金管理難度，從而帶來一定的償債風險。紀中文化稱，未來隨著公司規(guī)模的擴張，對資金的需求會持續(xù)增加，如果公司不能通過影視劇作品上映持續(xù)取得經營凈現(xiàn)金流以及綜合運用多種融資手段有效降低資產負債率，可能使公司面臨一定的財務風險。

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