“中國(guó)央行當(dāng)前的干預(yù)累積了越來(lái)越多的外匯儲(chǔ)備。這種情況是不可持續(xù)的?！卑男裸y行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛表示。

　　6月份貨幣增長(zhǎng)溫和反彈，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍現(xiàn)金充沛——即便央行已連續(xù)幾次加息，并采取其他舉措限制銀行放貸。6月份廣義貨幣供應(yīng)量同比增長(zhǎng)15.9%，相比前一個(gè)月的15.1%有所提速。

　　上周，中國(guó)在8個(gè)月來(lái)第五次加息。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們正在辯論的是：北京方面今年是否將再次加息以遏制通脹，或是在出現(xiàn)增長(zhǎng)放緩跡象之際避免進(jìn)一步收緊？

　　人民幣走強(qiáng)在抑制通脹方面也可發(fā)揮關(guān)鍵作用，因?yàn)樗鼘⒔档瓦M(jìn)口成本，并通過(guò)減少外匯儲(chǔ)備增量來(lái)遏制貨幣增長(zhǎng)。

　　然而，盡管中國(guó)官方一再承諾提高匯率彈性，但今年人民幣對(duì)美元僅升值2%，相對(duì)于貿(mào)易伙伴的一籃子貨幣實(shí)際上還有所貶值。這種低迷的表現(xiàn)，加上對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，已促使交易員們縮減對(duì)人民幣升值的押注。