上周我們談到上證指數(shù)在刺穿3035+-5點(diǎn)上限后，后面一定還有新高。但出于對資金層面的考慮，我們認(rèn)為即便有新高，這高點(diǎn)也不會(huì)太遠(yuǎn)。而我們從快速輪動(dòng)的藍(lán)籌板塊領(lǐng)漲中，可以看出市場資金面處于拆東墻補(bǔ)西墻的尷尬境地。真實(shí)的牛市，絕不會(huì)出現(xiàn)這樣的局面。我做過去年11月份上證指數(shù)筑頂堆量的統(tǒng)計(jì)。去年10月份國慶節(jié)后市場是由銀行、地產(chǎn)等權(quán)重股拉升上漲的，當(dāng)時(shí)我們提前預(yù)判主流資金大量向上述板塊流動(dòng)，目的是為了以亮麗的年報(bào)業(yè)績以及高送轉(zhuǎn)題材，讓場外資金進(jìn)場與上方套牢盤換手。事實(shí)上我們后面從年報(bào)中也可以看到，主流資金那段時(shí)間在這個(gè)方向是大量布倉的。但是請注意一個(gè)事實(shí)，那就是去年11月份所有刺穿3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)的交易日之成交金額總數(shù)是4.9萬多億。而這次沖3000點(diǎn)，刺穿3000點(diǎn)交易日的成交金額總量不過是2.1萬億左右，堆量都不能取得平衡或者超越，因此，想要有效超越前高是有很大難度的。

　　最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是清楚了，CPI仍然在5%之上徘徊。而住房問題已經(jīng)影響全局，這是高層最新的定調(diào)。由此，我們可以預(yù)料后面未必會(huì)很快加息，但是提高存準(zhǔn)率的可能性依然不能排除。如果美元資本確實(shí)已經(jīng)開始流出原油與大宗商品，我們更應(yīng)該關(guān)注它會(huì)不會(huì)注入香港市場，而美元兌港元匯率是最好的參照物。從歷史波動(dòng)對比看，港元異常升值往往是伴隨著熱錢流入，而我們應(yīng)該警惕的是，在高通脹、高資產(chǎn)泡沫、貨幣緊縮的環(huán)境中，它們不會(huì)是來做多的，如果是做多則邏輯關(guān)系完全不對。它們更可能是先做多，布好局、培養(yǎng)好對手盤后再做空。

　　從技術(shù)走勢上看，上證指數(shù)目前也不能說此番已經(jīng)見頂。而我們前幾周開始就預(yù)期上證指數(shù)會(huì)在3000點(diǎn)上方形成上升楔形的走勢。為什么會(huì)是上升楔形呢？其實(shí)，上升楔形就是反映消耗式上漲的表現(xiàn)形式，其市場形成機(jī)理是：在外圍一致看多的情況下，不斷有新增資金入場做高，但由于能量不足而使其中的失望盤離場觀望。當(dāng)出現(xiàn)一個(gè)低點(diǎn)后，由于此前的故事依然沒講完，于是再度有新增資金將價(jià)格頂過前高。但它們一樣也沒能力將價(jià)格推得更高，然后再度重復(fù)此前的走勢再做一條腿。楔形的特征是，價(jià)格在兩條上升收斂夾角的直線中波動(dòng)，直至有某個(gè)外部事件打破這種平衡，令價(jià)格擊破下沿回到楔形起點(diǎn)。

　　當(dāng)然，我們這里對這個(gè)尚未完全形成的楔形結(jié)構(gòu)只是根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)情況作的預(yù)判，并不等于市場先生一定會(huì)選擇這一選項(xiàng)。但是，由于本周中段是一個(gè)非常敏感的時(shí)段，這不由得不讓我們心存戒備。尤其是在一片樂觀聲中，更應(yīng)警惕可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。為此，我們應(yīng)該做的是不再追高那些看起來很漂亮的權(quán)重藍(lán)籌股，不往風(fēng)險(xiǎn)的方向加注是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的好辦法。而在技術(shù)走勢上我們應(yīng)該關(guān)注的是，以3月28日與4月11日高點(diǎn)作直線，如果未來三天內(nèi)再不突破這條線，那么，須防多頭失望盤涌出造成的短期震蕩。而目前私募的市場份額已經(jīng)達(dá)到相當(dāng)比例，這些比公募基金更注意市值管理的資金，在風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)時(shí)往往會(huì)不計(jì)價(jià)砸盤。此力道還有期指對沖盤的疊加，會(huì)由此造成短期不考慮投資價(jià)值的拋售行為出現(xiàn)。

　　作為風(fēng)險(xiǎn)控制的參照線，我依然強(qiáng)調(diào)上證指數(shù)峰值3005處的重要性。我們設(shè)置參照線的原因是為了控制風(fēng)險(xiǎn)，只要指數(shù)仍然站于多空參照線之上，即可判定市場仍可操作；反之，則予以減倉規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

　　綜上所述，我個(gè)人認(rèn)為，目前已經(jīng)不是考慮中長線選擇什么股投資的時(shí)候，或許在市場經(jīng)歷一輪下跌后你再考慮這事會(huì)更靠譜。短期應(yīng)該停止或者僅以很小的倉位做短多盤，中長線盤也應(yīng)該注意其個(gè)股波動(dòng)節(jié)律，根據(jù)頂背離出現(xiàn)時(shí)做減倉差價(jià)。如果你是真正的投資者，中長線持倉的成本不斷下降是你的主要操作任務(wù)，身邊的漲停與跌停都是浮云，不值得你轉(zhuǎn)移視線關(guān)注。